Сегодня Центробанк резко поднял ключевую ставку сразу до 12% годовых
ЦБ встревожила инфляция
В целях ограничения рисков для ценовой стабильности», — так аккуратно объясняет Центробанк РФ сегодняшнее решение резко поднять ключевую ставку.
Совет директоров Банка России на срочном заседании повысил ключевую ставку сразу до 12% годовых. С учетом недавнего июльского повышения ставка за последний месяц выросла сразу на внушительные 4,5%. Как уточнил регулятор, инфляционное давление продолжает усиливаться, и, по оценке на 7 августа, годовая инфляция составила 4,4%, что выше цели в 4%, на которую ориентируется Банк России.
Пока о стабильности цен речи не идет. «В среднем за последние три месяца текущий рост [цен] с поправкой на сезонность составил 7,6% в пересчете на год. Такой же показатель базовой инфляции увеличился до 7,1%», — указывает ЦБ в своем релизе. Как следует из сообщения, цены разгоняет резкое повышение внутреннего спроса. Казалось бы, в нынешних обстоятельствах это позитив, но с учетом ограниченного предложения это давит на курс, потому что повышается спрос на импорт. Нет российского — закупаем зарубежное, а для этого нужна валюта. Перенос ослабления рубля в цены, который обычно происходит с паузой, сейчас «усиливается», признает ЦБ.
Если текущие темпы роста цен не сохранятся, есть риск, что в 2024 году не удастся достичь цели по инфляции в 4%.
Принятое Банком России решение направлено на обеспечение такой динамики денежно-кредитных условий и внутреннего спроса в целом, которые необходимы для возвращения инфляции к 4% в 2024 году и ее стабилизации вблизи 4% в дальнейшем», — указал регулятор.
Судя по всему, ослабление рубля Банк России остановить не смог. На открытии торгов российская валюта укреплялась, однако вскоре после решения ЦБ перешла к резкому снижению. Сначала он держался вблизи 96 за доллар, но затем подешевел до 98. Такая динамика связана с тем, что рынок не дождался дополнительных решений, например дополнительных продаж валюты, считают в Сбере.
Впрочем, ЦБ и не связывает свое решение с волатильностью рубля, отмечает руководитель отдела макроэкономического анализа ФГ «Финам» Ольга Беленькая. Она также обращает внимание на то, что из комментария ЦБ исчез прогноз инфляции на конец 2023 года и теперь опубликован прогноз только на конец 2024-го.
Что дальше?
Регулятор в своем релизе не дал однозначного сигнала по дальнейшим решениям.
Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков», — сообщил банк. Проще говоря, регулятор пообещал действовать исходя из статистических данных.
«В случае стабилизации наш базовый сценарий — сохранение ставки на уровне 12%, если ценовой давление будет сохраняться, то еще один шаг на 100–200 б. п.», — написал «БКС Экспресс» по мотивам решения ЦБ. Сбербанк прогнозирует, что ставка на уровне 12% будет действовать в «ближайшие месяцы», но оговаривается: «По-прежнему нельзя исключать дополнительных повышений ставки в случае усиления волатильности на валютном рынке».
В «Финаме» заявили, что отсутствие явного сигнала может говорить о том, что цикл повышения ставки завершен. Bloomberg также прогнозирует, что ставка не изменится до конца года.
Стратегический сюрприз ЦБ — попытка увеличить привлекательность сбережений в национальной валюте и повысить достижимость своей четырехпроцентной цели по инфляции», — пишет агентство. По мнению ПСБ, предел повышения ключевой ставки достигнут или уже близок, а необходимость дальнейшего повышения ставки продиктует курс рубля.
Однако ЦБ поспешил дать дополнительный комментарий с более явным сигналом: «В случае усиления проинфляционных рисков возможно дополнительное повышение ключевой ставки». Скорее всего, в ближайшее время ставка не изменится, но в перспективе возможно повышение до 13–14%, допустил в беседе с «БИЗНЕС Online» экономист, член наблюдательного совета гильдии финансовых аналитиков и риск-менеджеров Александр Разуваев. «Могут повысить до 13–14 процентов, а снижение начнется в следующем году», — спрогнозировал эксперт.
Тут сейчас никто не может однозначно сказать. Проблема в том, что сейчас начнется некоторое переваривание сложившейся ситуации. Рубль сейчас 98, надо подождать хотя бы пару недель, как отреагировал рынок в широком понимании — и граждане, и экспортеры, импортеры и все, кто с этим связан. После можно будет примерно что-то говорить», — ответил на вопрос о том, что дальше произойдет со ставкой, ведущий экономист автономной некоммерческой организации «Научно-исследовательский центр Олега Григорьева „Неокономика“» Александр Виноградов.
Изменение ключевой ставки носит пока высоконеопределенный характер, о чем официально заявляет и Банк России, поэтому возможны серьезные колебания как в сторону дальнейшего повышения, так и в сторону резкого снижения, указала доктор экономических наук, профессор, автор «Новой экономической энциклопедии» Елена Румянцева.
По корреляции показателей считается, что самый высокий уровень инфляции в мире и существенное падение курса рубля, которое мы наблюдаем сегодня, связаны с поддержанием заниженной ключевой ставки. Как я понимаю, ЦБ экспериментирует и его действия направлены на гибкое оперативное применение тех или иных инструментов денежно-кредитной политики. Соответственно, роль и ответственность аналитики для принятия правильных оперативных решений значительно возрастает. Не со всеми мерами ЦБ РФ в период проведения СВО в Украине можно согласиться», — указала Румянцева. По ее словам, в частности, нужно пересматривать подход к ипотеке, которая «длительное время носит невыгодный характер для населения России».
источник: БИЗНЕС Online
